Поедовательность фаз, которые проходит экономика в результате циклической динамики: пик, соответствующий периоду, в течение которого реальный выпуск достигает своего максимального значения; кризис; крушение), в рамках которого наблюдается снижение реального производства; дно ("подошва") — точка, когда реальный выпуск доходит до своего минимального уровня; подъем — период, характеризующийся ростом валового национального продукта. Сокращению общего объема производства называют тж. спадом или термин депрессия используется по отношению к длительным спадам.